今敏再次用一个女性角色，阐释他作品的主题。女主角千叶，也就是红辣椒，一个现实与梦境交织的角色，现实生活中，她是一个典型的职业女性，职业女装+职业发型，英气勃发，沉着冷静，未婚，典型白骨精。与外表形成鲜明对比的，是梦境中的红辣椒，一个外表青春活泼，热情大方的女孩儿形象，很容易打动观众。
影片开始，金敏利用红辣椒将粉川警探拉入到整个故事情节中。粉川，一个内心压抑恐惧，被梦境困扰的警官，手边有一个杀人案件始终不能侦破，为此他寻求老同学研究所所长的帮助，缓解他的噩梦状况。
影片的另一个线索是研究所的3台微型DC被盗，千叶怀疑是内部人所为，着手与微型DC的制作者时田和同事小山内一起进行调查。最先怀疑的就是失踪了的时田助手冰室。就在这时，所长因为被梦境吸引，被迫跳楼，整个事件更加紧迫和危险。
在经过一系列追查之后，冰室在游乐园中从高空坠下，千叶怀疑冰室也是一个受害者，事件背后还有一个更大幕后黑手。同时，时田为了弄清真相，不惜潜入到冰室的梦中，他了解到，操纵梦境的并非冰室，而梦境也不仅仅是冰室一个人的，梦正在逐渐发展成所有人梦的漩涡，而自己却无法逃脱了。
被自己的过去深深纠缠的粉川警探，也被所长拉入到了调查中，他尝试进入红辣椒网站，原来这个网站被设计成了酒吧的样子，与红辣椒短暂交谈后，在酒吧门外他深深恐惧的电影出现了，一部部经典影片，让他痛苦不已，他不断的喊着自己讨厌电影。却不得不跟着红辣椒进了电影院，自己的梦境出现在大屏幕中，死者倒下的一幕幕景象不断出现。红辣椒与粉川的对话，让观众们意识到原来他是那么了解电影，而不时变幻的身影，反映了背后的另有隐情。突然，冰室的梦境闯进了电影院中，时田变成了机器人玩具夹在梦境玩具游行的队伍中，粉川也无法逃脱，只剩下红辣椒一个人回到了现实。
所长和千叶得知了时田和粉川的处境，为了拯救时田，千叶冒着危险，进入到了冰室的梦中，化身成红辣椒继续追踪。在梦中，她不但遇到了变成玩具的时田，同时还看到了同事小山内的雕像，和破碎了的冰室。这时幕后黑手——社长终于出现了，他化身成树妖，无数的藤茎不断向红辣椒攻击，为了安全，红辣椒高呼所长，让梦境停止，谁知微型DC已经无法控制，红辣椒反而掉进了更大的危险中。
社长的帮凶小山内抓住了红辣椒，他向被捆绑住的红辣椒表达爱意，并彻底撕破了包裹在千叶外表的红辣椒皮肤。正在小山内抱住昏厥的千叶之时，社长的头闯出了小山内的身体，社长对于小山内的表现非常愤怒，并要惩罚千叶。危急时刻，粉川从屏幕外闯了进来，救走了千叶。原来粉川一直被困在梦中，在梦境的酒吧内，与服务生的交谈，让他想起了恐惧的数字“17”，想起了自己17岁与好朋友一起拍摄电影的场景，电影中，他扮演警察，追逐好朋友扮演的坏人，场景一幕幕的穿过，他们之间的距离一直没有缩短，就像是现实中，他无法企及自己完美的朋友一样，无论经过多少年月，都无法追的上。这让粉川意识到他们的差距，在电影摄制到一半的时候，粉川放弃了电影，抛弃了朋友，背叛了友情，离开了自己生活的地方。随后的打击让他无法磨灭，一场疾病让他的朋友英年早逝，而他却从未再看过朋友一眼。心中的悔恨和对友情的背叛，让他一直无法面对自己，内心的焦虑的根源随着电影院屏幕中千叶危险的画面而消失。他勇敢的救走了千叶，梦境中他再次经历了电影的经典时刻，并反复的心理斗争之后，勇敢的用手中的枪结果了小山内。他战胜了过去，战胜了自己，热吻千叶的场景，让屏幕外的好友也为他出色的表演而喝彩，他成功。
千叶被救了出来，然而她意识到事情并未结束，原来死去的小山内和社长，一起开启了梦境与现实的通道，现实与梦境混合了，夹杂了无数人梦的游行队伍穿过街头，巨型的玩具娃娃向千叶和所长袭来，特殊情况特殊应对，红辣椒再次出现，时田化身成的巨型机器人玩具发射导弹击倒了玩具娃娃，救了一行人，就在三人准备向出事地点进发的时候，千叶选择奔向时田，原来她是爱着时田的，时田的食欲症发作，吞食了千叶，并接着寻找调味料（红辣椒），可是粉川的出现让时田撞进了大楼中，无法逃脱，这时千叶的灵魂缓缓走来，抱住了时田倾倒的身躯，这份充满爱意的画面映射了两人在开篇的场景。
联通梦境黑洞中，社长爬了出来，在他得到了小山内身体之后，庞大的身躯可以轻而易举的摧毁世界。危急时刻，红辣椒做出选择，进入到时田的身躯中，奇迹发生了，一个崭新的女婴降临人世，女婴不断吸允着黑暗梦境，社长由黑暗的梦组成的身体不断被肢解，而女婴逐渐长成了成年女性，最后社长彻底被消灭，光明又重新普照大地。
画面一晃，千叶手轻抚着苏醒了的时田，在梦中表白的双方，现实生活也无法分开。粉川无奈的笑了笑，调侃自己被甩了。整个事件结束，当粉川再次登陆红辣椒网站的时候，他看到了红辣椒写给他的字条，得知时田与千叶已经结婚，红辣椒推荐他观看一部电影，摆脱心魔的粉川，高兴的走进了电影院。
金敏用虚实结合的手法，为观众呈现了一部精彩的影片。画面的质感与丰富的颜色，让观众沉浸在梦幻当中，配乐恢宏大气。故事的主题涉及了女性主义，梦境与现实，自拯救，现代科技。尤其是对梦的探讨让人耳目一新。
梦是人类的精神庇护所，当现实生活无法承担的时候，梦是唯一无法让别人无法触碰的隐秘所在，它只属于一个人，梦境则反映人内心的真实写照。影片中，千叶的现实生活与她本来的想法，本身就很矛盾，一方面她很爱时田，而她本人却无法热烈的表达，另一方面在梦中她又是那样的热情洋溢。而粉川跟千叶一样，粉川在梦中的困扰恰恰是他过去的真实写照，在现实生活中粉川却常常不认同梦境的，虚伪的伪装下，他说自己不喜欢电影，不愿意承认梦境的反映，哪怕在登陆网站的时候也要掩盖一下自己的行为。现实与梦境中，似乎只有梦境的才是真实的自我，人可以在梦中做自己想做的，而不必思前想后，被生活所累。可是当现代科技手段之下，连做梦也无法隐私，甚至在梦中都受到控制的时候，这才是最悲哀的时刻。人固然无法生活在没有梦想的世界里，没有了做梦的权利，人也将不再是人类了。无论科技如何发展，只有帮助人类更加自由平等的发展，才有真正的意义，现代人在面对科技文化挑战的时候，如果仅仅选择逃避，也是不够，必须正视我们的内心想法，只有当人有坚强的梦与内心的时候，才是强大的，也才是幸福的。
